Situace na světových akciových trzích  po minulém týdnu

 

Velmi negativní týden , kdy většinou trhy klesaly Pouze ve čtvrtek po zveřejnění lepšího HDP v USA došlo k oživení trhů. To však dlouho nevydrželo a následoval propad. .

Zajímavé na situaci je zejména to, že došlo k významnému zvýšení zobchodovaných objemů, které znamená, že došlo k výprodejům i ze strany velkých investorů a fondů. A to je neklamná známka toho, že považují současné úrovně za dobré místo pro realizaci zisků nebo pro otevírání nových short pozic na pokles.

Po růstech z předchozích týdnů a měsíců se zdá, že investoři by přeci jenom rádi realizovali své zisky. Také je jasné, že ceny akcií mnohdy předběhly vývoj v ekonomice. Což potvrzují také makroekonomické údaje, které svědčí o tom, že situace stále není zcela růžová.

Rozhodně situace je zcela jiná než před rokem či dvěma a návrat ke stejnému růstu není na programu dne.

Hodně se hovoří o Číně jako o motoru současného a zejména budoucího růstu. Není pochyb, že Čína využila velkého propadu cen komodit, aby skoupila po světě co se dalo a zabezpečila tak pro svůj průmysl zásoby za rozumné ceny.

Na druhou stranu si nemyslím, že by Čína najednou nahradila  amerického či evropského spotřebitele.  Většina peněz, které utrácí vláda v Číně, jde na podporu velkých projektů jako např. dálnice . To zajistí zaměstnanost a  stabilní příjem domácností. Na druhou stranu udržování fixního kurzu RMB k USD způsobuje velkou inflaci v domácích cenách a tak se stále více zboží Číňanům prodražuje.

A to nehovořím o tom, že Čína, i když se snaží podporovat spotřebu, zajišťuje aby to bylo zejména zboží vyrobené zejména v Číně.

Z výše uvedeného jsem velice skeptický k tomu, že by světové akciové trhy měly začít hromadně dál růst jenom proto, že by ekonomiky vyspělých zemí byly "zachráněny" čínskou poptávkou. Komoditní nákupy Čína již provedla a sklady jsou plné. Takže tato část podpory světu již končí.

A podpora exportu z jiných zemí do Číny se příliš nekoná. Pokud, pak jenom ve velice omezené míře. A jenom do doby než čínské továrny zakoupí licenci nebo výrobek prostě okopírují a začnou jej za mnohem nižší ceny vyrábět doma.

Slunný podzim i pro Vaše obchodní aktivity,

Ing. Richard Koza
portfolio manažer
ATWEL International, s.r.o.