Situace na světových akciových trzích  po minulém týdnu

 

Bullish nálada panuje na trzích  A ty již zhruba 2 týdny vytrvale odolávají propadům. Veškeré poklesy jsou ihned nakupovány

Místo korekce, která by znamenala mírný pokles trhů, vidíme pouze posun "doprava". Indexy se pohybují v relativně úzkém pásmu. To vše značí velmi silnou nákupní náladu. Dalo by se říci, že nikdo nechce prodávat, neboť očekává další růsty.

Uvidíme. V pátek, během svátku v USA, byla zveřejněna data z trhu práce, která byla docela pozitivní. To by mohlo spustit další vlnu růstu trhů.

Jak řekl jeden z významných floor traderů na CME v pátečním příspěvku na televizní stanici Bloomberg, je stále k dispozici dost likvidity. Sazby jsou nízko a to umožňuje umisťování hotovosti do rizikovějších aktiv.

Ale riziko rozhodně ze světa nezmizelo. Jenom je nyní překryto opojným oparem likvidity.  A v Evropě bude potřeba další podpory ještě mnohem více.

V minulém týdnu byla zveřejněna informace, že Irské banky budou potřebovat kapitál ve výši zhruba 32 miliard Eur. Irská vláda drží záruku nad 2/3 této sumy.  To jenom potvrzuje mé domněnky, že problémy v Evropských bankách zatím vůbec nebyly vyřešeny. Ukazuje se, že problémy v Evropě jsou v mnohem větším rozsahu, než byly v USA.

Proto se stále můžeme dočkat pořádných otřesů v Evropě. Ať už na úrovni bankovního sektoru či následně s garancemi a tudíž dluhy jednotlivých zemí Evropy. Ekonomický růst v Evropě tudíž bude velice slabý.

ECB rozhodně nebude zvyšovat sazby. Ti kdo čekají, že ECB začne zvedat sazby v tomto roce, budou zklamaní. ECB bude ve svém počínání rozhodně ještě uvolněnější než americký FED. Nízké sazby a dodávky likvidity - to bude léčba prováděná ECB. Spíše se to tedy bude blížit japonskému scénáři a chování japonské centrální banky.

Proto očekávám, že EUR bude měnou, která bude v příštích měsících dál oslabovat. Jakékoliv růsty hodlám využít v prodejům proti jiným, atraktivnějším měnám. A tímto způsobem realizovat ve svém fondu zajímavé zisky.

Jak se bude v této situaci chovat česká koruna? Rozhodně nás čeká i zde zajímavý rok. První důležitou informací pro trhy budou jistě výsledky voleb.

Pokud máte zájem o náš podrobnější názor na českou korunu a její vývoj podívejte se na náš Global Macro newsletter. V posledním čísle je již několik týdnů k dispozici.

Přeji správné vyřešení měnových otázek ve Vašem portfoliu,

 

 

Ing. Richard Koza

portfolio manažer
ATWEL International, s.r.o.