|
Týdenní komentář 04.03.2012 |
|
|
|
Napsal Richard Koza
|
|
Akcie stagnovaly a tak se přesunuly do nového měsíce
Minulému týdnu dominovala událost, která měla šanci pohnout finančními
trhy. Byla jí avizovaná druhá operace zvaná LTRO, kterou Evropská
centrální banka dává do oběhu bankovního systému miliardy EUR. |
|
ECB po příchodu nového guvernéra změnila svůj přístup a kromě stále
trvajícího nákupu dluhopisů zemí EU navíc ještě polila trhy obrovskou
polevou finanční likvidity. U první várky ještě evropské banky
nechápaly, o co jde, ale před druhou již téměř každá evropská banka
avizovala snahu vypůjčit si co nejvíce.
Evropská centrální
banka tak vytiskla obrovské množství EUR a velikostí své rozvahy již
dnes přesahuje americký FED. Snad jenom čínská centrální banka má v této
chvíli v oběhu více peněz než Evropská měnová unie.
Evropským
politikům se tak dvouletou hrou na téměř mrtvého brouka ignorujícího
stav věcí a odkopáváním plechovky před sebe podařilo nakonec udolat ECB a
ta nyní zalévá finanční trhy v Evropě volnými penězi. Ty jsou k
dispozici každé bance v Evropě bez ohledu, zda je potřebuje. Prostě o co
si řekne, to dostane.
První známky zatím ukazují, že banky se
nerozhodly tyto peníze aktivně investovat a spíše si je schraňují pro
svou potřebu dostát závazům na kapitálovou přiměřenost a dalším
regulatorním parametrům. Avšak bude zajímavé sledovat, zda se nakonec
přeci jenom neprojeví tento příval peněz v inflaci.
V minulých
letech byli investoři ve strachu z politiky amerického FEDu, který
dělal kroky do té doby nevídané mezi centrálními bankami hlavních
světových ekonomických center. Obavy o výše inflace panovaly a hnaly
cenu komodit stále výše. Nakonec se ukázalo, že inflace je prozatím
slabá, i když překračuje běžnou míru a FED by měl přeci jenom mírně
sazby zvýšit.
Nyní je na místě, aby se začali obávat Evropané.
Zálivka ve formě peněz téměř "zadarmo" bude znamenat, že se může objevit
vysoká inflace zde. Je zajímavé sledovat, že ona se ta inflace
objevovala i bez těchto peněz během minulých měsíců. Až na pár výjimek
jako je Irsko, které skutečně šetří, se inflace objevovala v řadě zemí,
např. ve Španělsku, které by mělo trpět naopak deflací při vysoké
nezaměstnanosti a vysoké ceně práce. S přívalem nových peněz tak mé
obavy o cenovou hladinu v Evropě rostou.
Je to totiž jednoduchá
cesta na "zničení" dluhů. Ovšem na úkor všech, kdo mají nějaké úspory. A
tato politika nakonec vždy končila nějakou velkou systémovou změnou už v
dávné historii. Politici by si měli dát pozor, co si vlastně přejí.
Přehled
dalších našich
zajímavých článků
Tip pro vaše obchody
Při používání internetového brokera nebo online bankovnictví je klíčové
používat bezpečná hesla. Ta bývají dlouhá a těžko se pamatují. Kaspersky Password Manager je program, který řeší tento problém s pamatováním dlouhých hesel.
Stručný přehled týdenního vývoje:
Po 27.2 - Akcie zakončily bez výrazných změn. Komodity si také dnes daly pauzu.
Út 28.2. - Akcie mírně nahoru díky pozitivnímu vývoji na světových burzách a dobrým makro datům.
St 29.2. - Úvodní pozitivní náladu investoři
použili k prodejům a seslali akcie níže. Po projevu Bernakeho dostaly
zlato a stříbro hodně studenou sprchu.
Čt 1.3. - Akcie se snažily obrátit včerejší poklesy. Mírně nahoru se sunuly i drahé kovy. Ropa však stále nad 100 USD (WTI)
Pá 2.3. – Do konce týdne akcie nic zajímavého nepředvedly. Dnes naopak došlo k poklesu i na ropě.
Chcete-li dostávat tento komentář pravidelně každý týden do vaší emailové schránky , vyplňte a odešlete tento formulář .
Zajímavý tip
Tipy a grafy jsou k dispozici pouze v emailové verzi komentáře.
Pro její objednání a bezplatné zasílání použijte výše uvedený formulář.
|
English speaking visitors site