Situace na světových akciových trzích  po minulém týdnu

 

Bullish nálada je stále dominantní jev u akciových trhů Velmi dobrá data z amerického trhu práce byla velkým překvapením.

Všichni očekávali spíše slabá data, ale snížení míry nezaměstnaných očekával málokdo.
Ukazuje se, že poptávka po službách amerických firem začíná opět stoupat. Je to důsledek stimulačních opatření a nebo se projevil slabší dolar a vysoká přidaná hodnota zboží a služeb poskytovaných americkými firmami ? Asi obojí.

V každém případě to svědčí o tom, co jsem psal již před řadou týdnů. Že americké firmy jsou mnohem flexibilnější než Evropské. Dokázaly rychle propustit nadbytečné lidi. Tím  snížily náklady na minimum a to se projevilo v silném růstu zisků z posledních čtvrtletích.

Nyní , když poptávka stoupá, opět pohotově nabírají nové síly. Dokáží efektivněji využít těch stávajících. To bude znamenat, že ziskovost si mohou zachovat i v příštích měsících.

To znamená, že pozitivní nálada na trzích by se mohla ještě udržet.  Kupci jsou sice již dost vyčerpaní, ale na příliš negativní výhled bych asi nyní nespoléhal.

Americký FED také začal pomalu stahovat likviditu z trhů.  To by mohlo znamenat, že dolary už nebudou tak volně k dispozici pro americké banky. A už vůbec ne pro světový obchod.

Proto páteční oživení USD a propad ceny zlata může být první signál otočení trendu. A jelikož obchod short USD, long cokoliv jiného je velmi populární, mohli bychom vidět velmi silnou tzv. short squeeze, které by mohlo vést k divokému posílení dolaru.

Klidný poslední měsíc roku 2009 přeji,

Ing. Richard Koza
portfolio manažer
ATWEL International, s.r.o.