Situace na světových akciových trzích  po minulém týdnu

 

Výprodej minulý týden potvrdil, že přesun do hotovosti  byl úkol č. 1 Část investorů se rozhodla vyprodat pozice stůj co stůj

Přesto závěr pátečního obchodování mne naznačuje, že jsou i kupci, kteří by mohli využít poklesů k nákupům. Rozhodně totiž není důvod k velké panice. Žádné velké systémové riziko nehrozí.

Jistě - je před námi utahování měnové politiky v Číně. Ta to už nutně potřebuje, neboť i tak jsou státní orgány již značně "pozadu" co se týče brzdění inflace. Pokud nezakročí, mohla by se jim dostat mimo kontrolu.

Silná inflace je jeden Čínský problém. Brzdění ekonomického růstu, které nutně v té souvislosti musí přijít, je další problém. Znamená to méně práce pro mnoho lidí. Jedna i druhá strana mince přináší své problémy. A jediné co Čínské politbyro nechce, jsou problémy. Lidé musí být spokojení.

Najít rovnováhu však nebude snadné. A proto stojí před Čínou těžká doba. A to není všechno. Číně začíná období, kdy začne její obyvatelstvo stárnout a snižovat se počet pracujících. Je docela možné, že se Čína ani nestihne stát silnou ekonomikou typu vyspělých západních zemí. Zabrzdí ji její vlastní problémy.

Osobně proto nejsem tak extrémně pozitivní na vývoj v Číně. Ano jistě, lidé tam pomalu bohatnou, je to velká masa potenciálních klientů. Avšak vše je přísně dirigováno Stranou a vládou. A ty rozhodně nestojí o nějaké výstřelky a excesy. Proto bude  vše chtít korigovat. Inu uvidíme.

Další ohnisko problémů je v Evropě. Že Řecko je blízko státnímu bankrotu je jasné. Není však jasné, co hodlá EU pro Řecko udělat. A zda vůbec něco. Osobně bych nechal Řecko padnout "na ústa" a pod kontrolou MMF  nechat realizovat drastické reformy. A podobnou léčbu bych naordinoval i dalším zemím Evropy.

Je však možné, že k tomu nedojde. Že se EU pokusí něco udělat. Otázka je co. Evropa totiž není v situaci, kdy by si mohla vybírat mezi dobrým a špatným řešením.  Ta vhodná doba je již za námi. Teď už lze vybírat pouze mezi špatným a ještě horším. Nyní se ukáže, zda existuje v EU vůle k rozhodování.

Investoři začínají pomalu situaci chápat. Chybí jasná zpráva z Evropy, co hodlá dělat. Teď s Řeckem a následně se Španělskem či Portugalskem.

Nedávno jsem četl názor, že současná krize by mohla znamenat konec myšlenky "sociálního státu" tak jak je praktikován v Evropě. No pokud je praktikován na dluh, jak to dnes Evropa dělá, tak by to bylo jenom dobře.

Všechny možné způsoby vývoje výše zmíněných situací však přinášejí  obchodní příležitosti.  Již současný propad EUR a posilování USD přinesly mému fondu slušné zisky. Nyní čekám na možnost otevření dalších pozic.


Přeji dobré načasování pro otevření ziskových obchodů,

 

 

Ing. Richard Koza

portfolio manažer
ATWEL International, s.r.o.