|
Situace na světových akciových trzích po minulém týdnu
|
Objemy na akciových trzích klesají v důsledku letních dovolených
Pokračuje pokles v objemech. Letní dovolené se projevují v plné míře.
|
|
Připomenutí: Rád bych Vás pozval k účasti na našem investičním semináři, který pořádáme v Praze 18.9.2010. Detaily naleznete na našich stránkách v sekci Semináře.
Rád bych se nyní zastavil u bankovního sektoru. V
minulých dnech jsem od jednoho klienta obdržel dotaz na můj názor na
akcie společnosti Citigroup. Banka v USA. Jistě to jméno není třeba
představovat. V roce 2008 a 2009 téměř kandidát na totální krach. Akcie
se v jednu chvíli obchodovaly okolo 1USD.
Jaký je potenciál této banky? Nebo dokonce celého bankovního sektoru?
Nejdříve je nutné si uvědomit, že banky za své zisky z "tučných" let
2000 - 2007 děkují zejména rozvoji riskantnějších operací. Tzv.
vlastního obchodování a na svůj účet. Jak jinak by totiž mohly být
atraktivní pro své akcionáře? Bylo nutné držet krok s konkurencí.
To by bylo pochopitelné u bank tzv. investičních. Ty již ve svém názvu
nesou svůj hlavní obor činnosti. Ty ať si obchodují. Problém však byl,
že se do rizikových aktivit pustily i běžné komerční banky, které to
vůbec neměly mít v popisu práce . Právě jako výše zmíněná Citigroup.
Bohužel však banky v USA díky tomu byly vysoce zapákované. Ano, objemy
obchodů přesahovaly mnohokrát objemy reálných rezerv. A když se ukázalo,
že řada instrumentů je najednou nelikvidních či ztratila téměř svou
hodnotu, byly banky zralé na odpis.
A tak pomohl stát. Dal
jasné garance, že velké banky - důležité pro fungování celého systému -
nepadnou. A zabralo to. Důvěra v americké banky se vrátila. Americká
centrální banka FED enormně snížila úrokové sazby, což vytvořilo
prostředí , ve kterém banky generovaly zisky téměř zadarmo. Ano. Sami
získávaly od FEDu peníze za 0,25% a půjčovaly jej státu či klientům za
sazby od 3% výše. Bezrizikový obchod.
A proto také banky v
minulých čtvrtletích dokázaly vygenerovat velmi pěkné zisky. Ty jsou
však nutné, aby těmito penězi byly ucpány díry po předchozích
riskantních aktivitách. Aktivitách, které již banky nebudou dělat. Buď
se sami rozhodly je ukončit a nebo regulace tuto činnost postupně
omezuje.
Zalepování děr také bude trvat ještě nějakou
dobu. I když velká část ztrát již byla odepsána a umořena. Přesto do
budoucna nelze od bank, zejména komerčních jako Citibank, očekávat
závratné zisky. Kdepak. Tyto banky se vrátí opět k nudnému, ale
bezpečnému klasickému bankovnímu byznysu. Přijímat vklady a poskytovat
úvěry. Žádné spekulace.
A proto i ceny jejich akcií nebudou tak
atraktivní jako v minulosti. Je vůbec otázkou, nakolik se dokážou
zotavit. Těžko si však umím představit, že se brzy vrátí na svá maxima z
let 2005 - 2007.
Přesto je tu však jedno pozitivum. Americké
banky jsou na tom již o poznání lépe než banky Evropské. Tam očista je
teprve na počátku a nebo ještě vůbec nezačala. Sladkou výjimku
představují banky ve Skandinávii.
Slunečný a pohodový srpen Vám přeji,
Stručný
přehled
týdenního vývoje:
Po 02.08. - Pozitivní nálada se z Evropy přenesla i do zámoří, kde
akciové indexy silně přibraly. Naopak dolar pokračoval v poklesu což
podporovalo komodity
Út 03.08. - Mírně červené , ale bez
výraznějšího propadu zakončily dnes americké akciové indexy. Ropa dnes
vyrostla do tříměsíčního maxima.
St 04.08. - Mírně v plusu, ale opět bez výraznějšího pohybu - to byly dnešní US trhy. Stejně tak i komodity nijak nezářily
Čt 05.08. - Dnes kupující "řádily" opět v zemědělských komoditách, kde
pšenice rostla o 7% po oznámení o zákazu exportu pšenice z Ruska.
Pá 06.08 – Velmi slabé makro údaje o nových pracovních místech poslaly
v úvodu trhy do velkých mínusů. Do závěru však akcie své ztráty
víceméně smazaly
Chcete-li dostávat tento komentář pravidelně každý týden do vaší emailové schránky , vyplňte a odešlete tento formulář .
Získáte tak mimo jiné navíc tyto výhody:
 Zajímavé SLEVY na placené služby v rámci serveru Traders.cz
Možnost přímé komunikace s našimi analytiky a obchodníky
Zajímavý tip
Tipy a grafy jsou k dispozici pouze v emailové verzi komentáře.
Pro její objednání a bezplatné zasílání použijte výše uvedený formulář.
|
English speaking visitors site
