Situace na světových akciových trzích  po minulém týdnu

 

Závěr tohoto týdne nabídl mix zajímavých dat Největší překvapení přinesla data z trhu práce v USA, kde došlo k překvapivému snížení míry nezaměstnanosti

Což vedlo indexy k vzedmutí nahoru. Avšak trhy již mají za sebou celkem dost silnou rally z minulých 4 týdnů a je tudíž otázkou, zda budou schopné navázat dalším růstem.

Psychologické resistence, které se nacházejí u 1000 bodů pro SP500 či  2000 bodů pro Nasdaq mohou sehrát také svou roli brzdícího faktoru.

Také je zapotřebí si uvědomit, že  jiná data z minulých dnů ukazují,  že spotřeba klesá. Jak v USA tak v Evropě. V USA klesá spotřeba ve spojitosti s klesajícím množstvím poskytnutých úvěrů.  Spotřebitel v USA tvoří až 70% HDP. A je silně zadlužený. Navíc mu poklesla velikost všech jeho "úspor", které měl z velké části v akciích.

Americký spotřebitel si podle mého názoru začíná uvědomovat pár základních skutečností. Že si možná žil nad poměry. Že by se také mohlo stát, že úspory nebudou stačit na slušný život v důchodu. A také, že vládní dluh USA bude muset někdo splatit - nejčastější forma jsou daně uvalené na jednotlivce.

Z toho vyplývá, že i v USA se začíná stále více spořit. A to se určitě nutně projeví v číslech, která budou přicházet v dalších měsících.

Dalším údajem, který mne v minulých dnech zaujal , bylo překvapivé snížení maloobchodních prodejů v Německu. Očekával se růst.

Němci jsou známi jako velcí šetřílkové, ale na druhou stranu také jsou jedni z mála, kteří již mají hodně naspořeno do současné doby. Právě německý spotřebitel měl podle předpokladů ekonomů "zachraňovat" spotřebu v Eurozóně, zatímco Španělé, Irové, Řekové a další národnosti se potýkají s velkým zadlužením.

Zdá se však, že záchrana ze strany německého spotřebitele se nekoná. Co to bude znamenat pro Evropu? Aktuálně vidím to, že rozhodnutí o záchraně zbytku EU bude muset učinit německá vláda. Zda zalepí díry vytvořené ve Španělsku, Irsku, Itálii, Řecku ale i např. Francii. Bude to ochotná udělat? To se dozvíme asi až po volbách, které jsou v Německu již brzy.

Tedy v případě, že se nestane opět nestane nějaká neočekávaná událost typu "černé labutě" mnohem dříve.

Přeji slunce i ve Vašem portfoliu,

Ing. Richard Koza
portfolio manažer
ATWEL International, s.r.o.