|
Týdenní komentář 19.06.2009 |
|
|
|
Napsal Richard Koza
|
|
Situace na amerických akciových trzích po minulém týdnu
Objemy
na amerických akciových trzích
klesají již více než měsíc
Investoři zřejmě nehodlají dál umisťovat
volné prostředky do růstu trhů.. |
 |
Potvrzuje to můj názor, že dosavadní růst trhů
nebyl
veden otevíráním
velkých long pozic,
ale spíše
uzavíráním shortů z
předchozího období. Délka růstu mne
však překvapila. Očekával jsem ho
kratší a trh mne tím trochu
poučil.
Blíží se konec jarní
obchodní
sezóny. S přibližujícím
létem jsem
zvědavý , zda se objemy obchodů ještě zvednou.
Možná si po vyčerpávajících
a
extrémně volatilních 6ti
měsících z
přelomu roku zažijeme půlrok relativního klidu.
V posledních týdnech došlo k
oslabení
amerického dolaru. Probíhá tzv.
"reflační
obchod", tedy myšlenka, očekávaného
oživení
ekonomik - zejména emerging markets z Asie a
Latinské Ameriky. To by mělo vést k
poptávce
po komoditách a z toho vyplývá růst
jejich cen. K tomu
přidáme očekávané
znehodnocení USD v
důsledku monetizace vládního dluhu USA a
máme
jasný příběh: USD dolu, komodity nahoru.
Já však nejsem příznivcem
této myšlenky a
domnívám se, že
očekávání jsou
chybná. Poptávka po komoditách bude
rozhodně
menší než před rokem.
Na trhu jsou známky toho, že řada fondů opět investuje do
komodit, zejména do ropy. Jako by ponaučení
z minulého roku neexistovala. To
totiž nejsou
hedge fondy, ale penzijní a
podílové fondy,
tedy fondy "long only" a "long term". Myslím, že brzy
dostanou
novou lekci.
Stejně tak oslabování USD. V USA
dochází ke
snižování poptávky ze strany
spotřebitelů a
tak se snižuje deficit obchodní bilance. Pokud budou
komodity
pokračovat v růstu, pak bude poptávka dál tlačena
dolů
vyšší cenou benzínu v USA.
To bude působit
jako silná brzda oživení. To
vše mluví
proti oslabování USD a
posilování komodit.
A podle těchto mých úvah mám
také nastavené strategie pro svůj fond.
Pěkný týden přeje,
Ing. Richard Koza
hlavní analytik a portfolio manažer
ATWEL International, s.r.o.
Stručný
přehled
týdenního vývoje:
Po 15.06.
-
Tentokrát obchodování
zahájilo v
negativní náladě, která pokračovala
výprodeji během dopoledne. V odpoledních
hodinách
se trhy již pohybovaly v úzkém pásmu.
Ztráty si však tentokrát zachovaly až
do
samotného konce.
Út 16.06. - Trhy si celý den pohybovaly
celkem beze
změn a až na závěr za nedostatku
kupujících
poklesly na minima.
St 17.06.- SP500 si otestoval 200denní průměr a
prozatím se nad něj dokázal opět
vrátit.
Zejména biotechnologie a farmaceutický sektor se
držely
dobře.
Čt 18.06. - Bez vůdčích sektorů či
akcií hledaly
trhy v úvodu směr. Tentokrát to byl Nasdaq,
který
byl posledním vzadu a nechtěl růst. Sektor polovodičů byl
pod
silným tlakem výprodejů.
Pá 19.06. - Den expirace opcí a futures
přinesl na
trhy velmi velkou volatilitu hned do úvodu.
Úvodní
růst opět změnil směr a závěr posunul trhy dolů.
Chcete-li dostávat tento komentář pravidelně každý týden do vaší emailové schránky , vyplňte a odešlete tento formulář .
Získáte tak mimo jiné navíc tyto výhody:
 Přístup k exklusivním materiálům, které nejsou na serveru Traders.cz jinak dostupné
Zajímavé SLEVY na placené služby v rámci serveru Traders.cz
Širší nabídku bezplatných analýz akcií , FX, komodit...
Možnost přímé komunikace s našimi analytiky a obchodníky
Zajímavý tip
Tipy a grafy jsou k dispozici pouze v emailové verzi komentáře.
Pro její objednání a bezplatné zasílání použijte výše uvedený formulář.
|
English speaking visitors site