|
Relativní vztah mezi EUR a USD - je zde vůbec vítěz ?
Akciové
trhy v USA nedokázaly překonat negativní tlaky, které působí na
finanční trhy po celém světě a nakonec se opět sesunuly dolů. |
|
Klíčová technická hranice 200 denního klouzavého průměru zůstala pevně
ve svých pozicích a akciové indexy se nedokázaly přes ní přehoupnout.
Odraz způsobil poklesy, které dominovaly minulému týdnu.
Zobchodované
objemy také klesají a investoři podle všeho trhy spíše opouštějí. Jak
jsem již v minulých komentářích popisoval, nejistot je v dnešní době
příliš mnoho.
V minulých dnech jsem měl schůzky s několika
zahraničními bankéři z jiných zemí Evropy. Vždy mne překvapil jejich
názor, který předpokládá, že další pokles EUR není možný, resp. že EUR
bude opět proti USD posilovat. Vždy argumentovali tím, jak je ta
Amerika na tom ekonomicky špatně. Zejména, jak má velké dluhy a jak to
nemůže vést k tomu, že by snad USD mohl dále proti EUR posilovat.
Jak
zjišťuji tak pokles amerického dolaru v posledních dekádě naučil řadu
lidí myslet pouze v tomto směru. Uvažují pouze o tom, že USD může jenom
klesat, protože problémy Ameriky jsou veliké.
A přitom vztah
mezi USD a jakoukoliv jinou měnou je vždy vztah relativní. Nejde o to,
zda jsou problémy v jedné zemi veliké. Ale jde o to, jak je to v
porovnání s druhou stranou.
Při pohledu na Evropu je nutné si
uvědomit, že je na tom také bídně. Amerika má velký deficit, ale
Evropská unie má také obrovské dluhové zatížení. Takže tady v tomto
směru není jasný vítěz. Není zde jedna strana, která by byla na tom
lépe než druhá.
Že ECB drží vyšší úrokové sazby a tím drží EUR
silnější je skutečnost. Avšak v návaznosti na dluhové problémy EU se
domnívám, že ECB již brzy dál sníží sazby na úroveň shodnou s americkým
FEDem. Buď to udělá přímo snížením sazeb, nebo bude dodávat na
mezibankovní trh tolik likvidity, že sníží mezibankovní sazbu. Tedy zde
výhoda zmizí.
Že FED tiskne USD a ECB nikoliv je mýtus. ECB
produkuje také obrovské množství EUR, které dodává komerčním bankám v
EU. Tyto za ně následně nakupují státní dluhopisy zemí EU. Tyto
dluhopisy pak dávají do zástavy ECB proti dalším půjčkám. ECB dnes
tedy přijímá do zástavy papíry, které nikdo jiný nechce, protože se
bojí, že jsou bezcenné. A poskytuje za to bankám hotové peníze (EUR).
Máte pocit, že ECB má ve svém držení lepší papíry než americký FED ?
Mně to tak nepřipadá.
Navíc množství těchto dluhopisů, které
ECB drží, začíná být mnohem větší než drží FED. ECB brzy předstihne ve
velikosti své rozvahy svého amerického partnera. Opět žádná výhoda pro
EUR.
Další body k EU versus USA. Americká ekonomika se drží
dobře a udržuje si výkonnost. Evropa se postupně propadá do recese a
spořící programy budou tento stav jenom zesilovat. Očekává se, že
Evropa bude na tom v příštích letech mnohem hůře než americká
ekonomika. Je to snad důvod pro to, aby EUR posilovalo ?
Tyto argumenty
mne vedou k myšlence, že není důvod aby EUR bylo dražší než dolar.
Proto vidím zcela reálné, že v příštích letech uvidíme EUR na paritě s
USD nebo dokonce možná ještě níže. A tímto směrem také připravuji
obchody pro mé portfolio.
Závěrem mi dovolte, abych Vám popřál
klidné vánoční svátky strávené s lidmi, které máte rádi. A jelikož
další komentář budu publikovat až v příštím roce, tak Vám přeji také
úspěšný start do roku 2012.
Přehled
dalších našich
zajímavých článků
Tip pro vaše obchody
I při obchodování,
investování a vůbec práci s penězi je dobré
nezapomínat na zabezpečení počítače a svých
dat. Acronis True Image Home 2012 je jeden z velmi dobrých programů na tuto činnost
Stručný přehled týdenního vývoje:
Po 12.12. - Dolar posiluje a tím vytváří tlak na cenu komodit, které oslabují.
Út 13.12. - FED oznámil, že nebude ekonomiku nijak stimulovat, neboť je v celkem slušném stavu. To poslalo akcie opět dolů.
St 14.12. - Prudký pokles komodit a akcie nebyly pozadu.
Čt 15.12. - Ke konci týdne se zdá, že akcie již potřebují odpočinek po posledních poklesech.
Pá 16.12. – Úvodní růsty akcie neudržely a poklesly.
Chcete-li dostávat tento komentář pravidelně každý týden do vaší emailové schránky , vyplňte a odešlete tento formulář .
Zajímavý tip
Tipy a grafy jsou k dispozici pouze v emailové verzi komentáře.
Pro její objednání a bezplatné zasílání použijte výše uvedený formulář.
|
English speaking visitors site
