|
Týdenní komentář 20.05.2012 |
|
|
|
Napsal Richard Koza
|
|
Trhy
prošly koncem minulého týdne likvidační
fází
I americké akciové trhy, které dokázaly
vzdorovat přívalu negativních zpráv z Evropy,
nakonec kapitulovaly. Koncem týdne investoři likvidovali
své pozice a stahovali hotovost. Nejistota, jak situace v Evropě
dopadne je příliš veliká. |
|
A je to rozhodne nejistota, která roste den za dnem.
Představitelé EU prostě stále nechtějí pochopit,
že trhy a investoři mají rádi jistotu. Jistotu, ať je
jakákoliv. V současném stavu investoři nevidí
ze strany představitelů EU jakoukoliv cestu k dohodě nad
řešením dluhového problému zemí EU.
A to je nutí přestat uvažovat o nákupech, pozice
spíše redukovat a čekat.
Evropští představitelé si stále
myslím, že mohou oni určovat, jak se situace bude dále
vyvíjet a že oni mohou rozhodovat, co si investoři budou o nich
myslet. Není však větší chyby. Investoři
již nevěří ani slovu šéfům vlád zemí
EU či úředníkům unie. Jedině činy je mohou přesvědčit, že
EU je ochotna něco podniknout.
Jediným činem, kterého byla Evropa schopna, byly kroky
ECB a napumpování likvidity do systému ve formě
extra levných půjček komerčním bankám. Ty jsou
sice schopny částečně nakoupit dluhopisy zemí EU.
Cílem bank je však rekapitalizace a ne
další rizikové operace se státními
dluhopisy. Proto dnes, již pár týdnů po ukončení
operací LTRO, je výška úroků pro
Španělské či Italské dluhopisy opět nahoře.
Činy však mají přijít ze strany politiků, neboť
jde o jejich dluhy. Oni mají ukázat, jak chtějí
dluhy snižovat. Bohužel šetření je pouze jedna strana
mince, která však není dlouhodobě
udržitelná. Dluhy jsou příliš velké na to,
aby šetření umožnilo jejich
významnější snížení v
kratším časovém horizontu. A navíc
většina zemí EU není schopná vygenerovat
tolik zisku, aby zbytek dluhů splácela i v budoucnu.
Tak či onak, EU zatím žádné řešení
kromě šetření nenabídla. Šetření
však zatím výsledky příliš
nepřináší. Pro EU zatím alternativy
neexistují. Ty, které se probírají mezi
ekonomy a investory, jsou jedna nepříjemnější než
druhá. Otázkou je, zda za pár měsíců vůbec
EU bude mít možnost si z nějakých alternativ
vybírat.
Přehled
dalších našich
zajímavých článků
Stručný přehled týdenního vývoje:
Po 14.05. - Silnější
dolar vedl k poklesu komoditního sektoru. Akcie
také slabé.
Út 15.05. - Akcie nedokázaly využít
silnějšího úvodu k růstům a dále se
propadaly.
St 16.05. - Zemní plyn navzdory
negativnímu sentimentu na trzích roste.
Čt 17.05. - I když v začátku obchodování
nebyl jasný dnešní vývoj, závěr
jasně ukázal, kdo dominuje trhům -
prodávající.
Pá 18.05. – Drahé kovy dnes opět mírně
rostly a naznačovaly tak přesun hotovosti do tohoto "bezpečného
přístavu". Akcie totiž jinak opět ztratily a předvedly skutečně
slabý týden.
Chcete-li dostávat tento komentář pravidelně každý týden do vaší emailové schránky , vyplňte a odešlete tento formulář .
Zajímavý tip
Tipy a grafy jsou k dispozici pouze v emailové verzi komentáře.
Pro její objednání a bezplatné zasílání použijte výše uvedený formulář.
|
English speaking visitors site