Horší to však začíná být v Evropě. Bankovní problémy, které doposud nebyly tak viditelné, se začínají ukazovat. A to posílá trhy do hlubokých mínusů.

V první řadě jde o trhy zemí CEE, ze kterých zahraniční investoři odešli již minulý rok. A naopak, většina velkých hráčů nyní sází proti těmto trhům a tlačí je tak do dalších mínusů.

Ale jak se začínají ukazovat stále větší a větší problémy v zemích střední a východní Evropy, stále silnější strach se začíná rozlévat ve velkých Evropských bankách. Německé, Rakouské a Italské banky financovaly obrovské množství půjček v regionu CEE. Není proto divu, že se začínají obávat o jejich splatitelnost. 

Jak jsem již několikrát říkal, tyto evropské banky jsou v regionu CEE zaúvěrované v mnohem větší míře než jiné banky . Navíc však jsou tuto banky příliš velké, aby byly zachráněny některou ze zemí EU zóny. Ať už Rakouskem, Německem či Itálií.  Potenciální ztráty těchto bank mnohem převyšují schopnost zemí unést jejich dluhy (na rozdíl od USA).

Proto se trhy v Evropě začínají propadat. Tento propad se bude stále více zintenzivňovat. 

To se bude týkat i měn v regionu, jak CEE měn tak i EUR. CEE měny už sice dost oslabily, ale podle mého názoru je krize  teprve na svém počátku. A trhy prostě dokáží  tyto měny stlačit do hodnot , o kterých si mnozí myslí, že jsou nedosažitelné. 

S tím neudělá nic žádná centrální banka. Boj proti trhu  nemůže žádná centrální banka vyhrát. V minulosti se o tom přesvědčily např. britská centrální banka a v posledních měsících ruská. Proto jediné co zbývá jsou slovní intervence. Jako udělal v minulém týdnu jeden ze zástupců ČNB. Ale to je tak asi všechno, co s tím může dělat. 

A co se týče fundamentální hodnoty, o kterou se všichni analytici opírají. Ta vychází z výpočtů postavených na historických datech. Pokud do CEE zemí přijde recese -  a ona už přichází - parametry ekonomik, dluhy států, HDP, nezaměstnanost atd. se tak změní, že nová fundamentální hodnota může být za pár měsíců zcela jinde. Proto bych se odhady vydané národními bankami (jak udělala nedávno ČNB) či místními bankami (např. Spořitelna) neřídil. 

Řídit se budu jenom trhem. A ten hodlá nyní ukázat regionu Evropy, že žádný oběd není zadarmo. Za chyby se prostě platí. Zvyšovat dluhy v době boomu je to nejhorší , co šlo udělat. 

  Stručný přehled týdenního vývoje:

Chcete-li dostávat tento komentář pravidelně každý týden do vaší emailové schránky , vyplňte a odešlete tento formulář .

Získáte tak mimo jiné navíc tyto výhody:

Zajímavý tip 

Tipy a grafy jsou k dispozici pouze v emailové verzi komentáře.

Pro její objednání a bezplatné zasílání použijte výše uvedený formulář.