Výprodeje na pořadu dne A to i přesto, že firmy reportují celkem slušná čísla. Růst posledních měsíců však potřebuje odpočinek. A investorům stačí pouze malá záminka,  aby začali realizovat své zisky.

Tentokrát to byly zprávy z Číny, kde vláda přikázala některým bankám snižovat úvěrování. Utahování měnové politiky v Číně je jedním z témat, které bude v tomto roce velice aktuální.

Čínská ekonomika je totiž zaplavena likviditou ještě mnohem více než zbytek světa. A zatímco v  Evropě či USA slouží tyto prostředky k sanaci děr v systému a do reálné ekonomiky prakticky nepronikají, v Číně je tomu jinak.

Zde Čína lije hotovost do systému, aby udržela ekonomický růst a zaměstnanost. Sociální nepokoje a nespokojenost lidí je totiž to, čeho se vláda v Číně obává.  Je však otázkou, zda nehasí oheň přiléváním benzínu.

Inflace se začíná Čínou šířit  velice rychle. Čínští politici se domnívají, že ji dokáží zkrotit postupnými kroky. Jsou příliš optimističtí. Administrativní kroky jsou pomalé a hlavně nedostatečné.

A inflace je druhý strašák čínského politbyra. Vysoké ceny zboží a jeho nedostupnost  pro normální lidí totiž opět může vést k sociálním nepokojům.  Takovou zkušenost již Čína má.

Dříve či později bude Čínská vláda přinucena k velmi razantním krokům. A v závěru to bude jistě to, že bude muset nechat skokově  posílit svou měnu. Tento předpoklad tvoří jednu z mých Global Macro strategií a ve fondu mám již otevřeny příslušné pozice.

Přeji dobré zhodnocení Vašeho portfolia v roce 2010,

Ing. Richard Koza