Situace na světových akciových trzích  po minulém týdnu

 

Averze k riziku roste Alespoň tak jsou prezentovány v médiích současné výprodeje. Síla propadu je skutečně dost velká, ale korekci již růst z minulého roku potřeboval.

 

Výprodeje však opět zasahují všechny sektory bez výjimky. Investoři opět mírně panikaří a vyprodávají pozice hlava nehlava. V některých případech to jistě bude znamenat dobou příležitost k nákupu. Celkově jsem však v přístupu k otevírání nových long pozice opatrný.

Nálada se změnila. Již to není celkový růstový trend bez ohledu na data. Naopak, dobrá data na trhy nemají vliv. Nejlepší proto bude nyní vyčkat, až se situace uklidní a trhy nabídnou opět zajímavé příležitosti. Jak na růst, tak i na pokles.

Aktuálním tématem současnosti začínají být problémy s dluhy zemí Evropské unie. Řecko je tragický případ.  Zdejší politici si vymýšleli již při vstupu do EU. Data byla falšována. EU s tím tehdy nic neudělala.

A nyní, když se objevil stejný problém s uváděním nepravdivých údajů, tak se představitelé EU diví. A hrozí a vyhrožují. Bohužel pouze slovně.

A to je hlavní problém EU. Že umí pouze vyhrožovat. Není snaha o skutečné činy. Stanovená pravidla nejsou dodržována ani ze strany velkých zemí jako Německo či Francie, které by měly jít příkladem. Diví se snad potom někdo, že Řecko falšuje údaje?

Jakou důvěryhodnost může mít takový "spolek zemí", kde dohodnutá pravidla nejsou dodržována? Kde jejich porušení nikdo nevyžaduje a kde neexistují žádné sankce. Kde nikdo neví, jak jednat v případě, že stát v rámci EU se blíží bankrotu. Podle mne velmi nízkou.

Proto bylo pro mne dlouho překvapením dívat se na to, jak investoři ohodnocují "stabilní" EUR vysokým směnným kurzem.  Současný pokles vidím jako první známky toho, že investoři začínají vnímat problémy v rámci Evropy. Problémy, které by jistě mohly vést k rozpadu EU - a ať si nikdo nemyslí, že to nejde.

Aktuálně mám otevřeno několik strategických Global Macro pozic očekávajících další eskalaci problémů v EU zóně.


Přeji dobré zhodnocení Vašeho portfolia v roce 2010,

,

Ing. Richard Koza

portfolio manažer
ATWEL International, s.r.o.