Situace na světových akciových trzích po minulém týdnu
Nervozita pramenící z Evropské dluhové krize byla na trhu během měsíce přítomna. Je zcela zřejmé, že Řecko nedokáže splatit svůj dluh. Avšak politici v zemích EU - zejména Německo a Francie - nemají připravený žádný plán B. Proto jejich jedinou volbou je házení stále většího množství peněz do díry vytvořené Řeckem.
Přesto trh stále věří, že ECB si dokáže zachovat svou nezávislost a nebude nucena tisknout peníze. Což vede k posilování EUR proti většině světových měn.
Toto posilování je ještě podporováno ze strany Číny. Ne že by za tím byly nějaké snahy Číny preferovat EUR jako lepší měnu než je americký dolar. Naopak. Čína si potřebuje udržovat konkurenceschopnost a tak posilováním EUR vůči USD udržuje svou domácí měnu RMB stále velice slabou proti EUR.
Celkově Čína svou manipulací měnové politiky a uzavřeným kapitálovým účtem prakticky znemožňuje jakékoliv vyrovnávání rozdílů mezi Amerikou, Evropou a rozvíjející se Asií. Nerovnováhy stále zůstávají. Dokonce tímto tlakem Čína přispívá k eskalaci napětí a zvyšování rizika - přesný opak toho, čeho chce svými manipulativními zásahy do ekonomiky a měnových trhů dosáhnout.
USD je již celkově velice vyprodanou měnou a je otázkou, zda nezačíná chybět i ve světovém obchodě. USA již do světa vyjma Číny a ropných zemí středního východu posílají stále méně a méně USD, které by mohly být použity v mezinárodním obchodě. A obě zmíněné oblasti - Čína i země Středního východu - získané dolary nepouštějí volně do světa, ale drží si je pod pokličkou.
Finanční trhy celkově jsou spíše short USD, neboť politika stimulace ze strany FEDu a americké administrativy podkopává důvěru v tuto měnu. To brzdí jakékoliv tlaky na potenciální posílení USD.
Obávám se proto, že by mohlo dojít k nedostatku amerických dolarů ve světě. Podle mého názoru bude stačit relativně malý - možná zcela bezvýznamný - důvod, aby najednou začala masivní poptávka po amerických dolarech, která by mohla vyústit až v panické nákupy USD. To samozřejmě povede ke skokovému posílení USD. Domnívám se, že riziko této události není malé a proto v portfoliu buduji pozice v tomto duchu.
Ing. Richard Koza
portfolio manažer
ATWEL International, s.r.o.
ATWEL International, s.r.o.
Přehled dalších našich zajímavých článků
- Saudové dávají Iránu tvrdou lekci
- Co je za
zarputilostí Evropské
centrální banky?
- Cesta nejmenšího odporu pro marže firem je směrem dolů
- Červen 2011 - nové číslo investičního ATWEL Global Macro newsletteru
- Květnové číslo ATWEL Global Macro investičního zpravodaje
- Kdy prodat zlato ?
- Bundesbanka se nikdy nevzdává a nikdy neodpouští
Stručný přehled týdenního vývoje:
Po 27.06. - Komodity
zahájily týden bez
výraznějších pohybů. Akcie při velmi
slabém objemu zaznamenaly
slušné zisky.
Út 28.06. - Akcie opět přidaly další plusy, ropa dnes také zabrala směrem nahoru
St 29.06. - Trhy již třetí den rostou, naopak USD je pod prodejním tlakem.
Čt 30.06. - Zlato dnes pokleslo i když akciové trhy zakončovaly kvartál v pozitivním duchu
Pá 01.07. – Akcie si po dnešním růstu připsaly nejlepší týdenní zisk za poslední dva roky. Naopak komoditní komplex dnes zaznamenal mírný pokles. Že by konec komoditního boom přede dveřmi ? V pondělí je v USA volný den
Út 28.06. - Akcie opět přidaly další plusy, ropa dnes také zabrala směrem nahoru
St 29.06. - Trhy již třetí den rostou, naopak USD je pod prodejním tlakem.
Čt 30.06. - Zlato dnes pokleslo i když akciové trhy zakončovaly kvartál v pozitivním duchu
Pá 01.07. – Akcie si po dnešním růstu připsaly nejlepší týdenní zisk za poslední dva roky. Naopak komoditní komplex dnes zaznamenal mírný pokles. Že by konec komoditního boom přede dveřmi ? V pondělí je v USA volný den
Chcete-li dostávat tento komentář pravidelně každý týden do vaší emailové schránky , vyplňte a odešlete tento formulář .
Zajímavý tip
Tipy a grafy jsou k dispozici pouze v emailové verzi komentáře.
Pro její objednání a bezplatné zasílání použijte výše uvedený formulář.