výběr z knihy:  :  “Come Into My Trading Room – A Complete Guide To Trading ” – Alexander Elder

Ztráta je porušení procentuelních pravidel - Pravidla 2% a pravidla 6%

Trhy zabíjejí tradery dvěma způsoby. Pokud se shodneme , že kapitál je váš život, potom vás trh může zlikvidovat jediným žraločím kousnutím – katastrofickou ztrátou, která vás s určitostí vyřadí ze hry, nebo vás zničí stejně jako hejno piraňí sérií kousanců, z nichž žádný není smrtelný, ovšem dohromady vás oškubou na kost. Následující dvě pravidla money managementu vás ochrání od zmíněných žraloků a piraní.

Pravidlo 2 % - ochrana před žraloky

Obrazně řečeno veliké ztráty vyčuhují z většiny účtů jako majáky. Tradeři, kteří zpětně vyhodnocují svoje výsledky obvykle zjistí, že většinu škody způsobila jedna veliká ztráta, nebo série malých ztrát. Kdyby svoje ztráty ořezali dříve, mohli ušetřit mnoho kapitálu. Tradeři sní o ziscích, ovšem pokud narazí na ztrátový obchod ztuhnou jako když srnku ozáří dálkové reflektory blížícího se automobilu. Místo modliteb a čekání na to až se trh otočí, potřebují pravidla, která jim řeknou, kdy ze špatného obchodu vyskočit.

Dobrá analýza trhu z vás vítěze neudělá. Schopnost najít dobré trady nezaručuje úspěch. Ani nekonečné množství analýz vám nepomůže, pokud se nezačnete chránit před žraloky. Viděl jsem tradery, kteří udělali 20,30 nebo dokonce 50 úspěšných obchodů v řadě a nakonec stejně utrpěli ztrátu. Pokud se vám daří, je velmi snadné propadnout pocitu, že jste konečně přišli na to, jak tuhle hru hrát. V tu chvíli obvykle přijde katastrofická ztráta, která vás připraví o všechny zisky a ještě nabourá váš účet. Aby se tohle nestalo potřebujete repelent na žraloky – dobrý money management.

Dobrý obchodní systém vám z dlouhodobého hlediska ukazuje možné hranice, ovšem lidé stále zapomínají na náhodu, která hraje v trzích podstatnou roli. Každý obchod je blízko nenadálému obratu. Dobrý trader očekává, že na konci roku bude ziskový, ovšem pokud se ho zeptáte zdali na příštím tradu vydělá, tak vám upřímně odpoví, že neví. To ovšem nic nemění na faktu, že vždy používá STOP aby ochránil svůj účet před ztrátovými obchody.

Technická analýza vám pomůže při rozhodování, kam umístit STOP a snížit tak vaší ztrátu na jednu akcii. Pravidla money managementu vám umožní ochránit váš účet. Nejpodstatnějším pravidlem money managementu je snížit případnou ztrátu z každého obchodu tak, aby nepoškodila váš účet jako celek.

Při každém obchodu nesmí být ztráta vyšší než 2% hodnoty vašeho účtu.

Pravidlo 2% se týká pouze vašeho trading účtu. Nevztahuje se na vaše úspory, hodnotu vašeho nemovitého majetku atd. Váš kapitál pro trading jsou peníze, které jste se rozhodli točit v trzích. Je to váš kapitál který dáváte v šanc, vaše peníze, které riskujete ve vašem podnikání na trzích. Jeho součástí jsou volné peníze plus dnešní tržní hodnota vašich nakoupených pozic. Váš obchodní systém by vám měl vydělávat peníze, zatímco pravidlo 2% vás má ochránit od osudových poklesů.

Řekněme, že obchodujete na $ 50,000 účtu. Chcete koupit akcii XYZ, která se v současnosti obchoduje za $ 20 , chcete ji prodat za $ 26 a stop máte na $18. Víte kolik akcií XYZ si můžete dovolit koupit ? 2 procenta z $ 50,000 je $ 1,000, to je maximální riziko, které můžete podstoupit. Pokud tedy koupíte za $ 20 a STOP umístíte na $ 18, podstupujete riziko $2 na jednu akcii. Nyní vydělte maximální riziko, které jste ochotni podstoupit velikostí rizika na jednu akcii a zjistíte kolik akcií smíte koupit. $1,000 vydělíme $2 a vyjde vám 500 akcií. Toto je teoretické maximum. Ve skutečnosti to číslo musí být nižší, protože platíte poplatky a musíte být připraveni i na nečekaný, výrazný pokles v ceně, to vše se musí vejít do limitu 2%. Takže spíš 400 než 500 akcií je horním limitem pro tento obchod.

Zaznamenal jsem pozoruhodné rozdíly v tom, jak lidé reagují na pravidlo 2%. Začátečníci si myslí, že toto číslo je příliš nízké. Nedávno se mě na jedné konferenci jistý člověk zeptal, zdali by toto číslo mohlo být větší pro malé účty. Odpověděl jsem mu, že když se rozhodne skákat bungee jumping, také nebude prodlužovat lano.

Profesionálové na rozdíl od začátečníků často tvrdí, že 2% je příliš mnoho a proto se snaží riskovat méně. Jeden velmi úspěšný manager hedgového fondu mi nedávno řekl, že jeho cílem pro následujících 6 měsíců bude zvýšit jeho kapitál pro obchodování. Při obchodování nikdy neriskoval více než 0,5 % kapitálu na jeden trade a ted´ se rozhodl se naučit obchodovat s rizikem 1% ! Dobří obchodníci se snaží držet riziko hodně pod 2%. Začátečníci a profesionálové se liší v pohledu na věc a je na vás, kterou stranu si vyberete vy. Zkuste riskovat méně než 2 % - to je zkrátka úplné maximum.

Kdykoli se začnete zajímat o potenciální obchod, vždycky se ujistěte, že se vejdete do pravidla 2%. Pokud byste riskovali více, vyhněte se takovému obchodu.

Začátkem každého měsíce si spočítejte velikost vašeho účtu. Pokud začínáte měsíc ze $ 100,000 na účtu, pravidlo 2% vám povolí riskovat maximálně $ 2,000 na jeden obchod. Pokud budete mít dobrý měsíc a váš kapitál vzroste na $ 105,000, tak potom váš 2% limit pro následující měsíc bude – kolik ? Rychle ! Pamatujte na to, že dobrý trader umí počítat. S účtem $ 105,000 vám pravidlo 2% umožní riskovat $ 2,100 a tak můžete obchodovat s trochu větším počtem akcií. Ovšem pokud budete mít špatný měsíc a váš kapitál poklesne na $ 95,000, pravidlo 2% vám stanoví maximální riziko na jednotlivý obchod pro následující měsíc na $ 1,900. Pravidlo 2% vám umožňuje obchodovat s větším objemem když se vám daří a obráceně, pokud jsou vaše výkony slabé, upraví vaší kupní sílu v souladu s vašimi výsledky. A co když máte několik účtů na trading, například jeden na akcie a druhý na futures ? V takovém případě aplikujte pravidlo 2% na každý účet zvlášť.

Pravidlo 6 % - ochrana před piraňemi

Kdysi jsem nedokázal pochopit, proč institucionální tradeři jako celek, mají mnohem lepší výsledky než soukromí tradeři. Průměrný soukromý trader má 50 let, je ženatý, má vysokoškolské vzdělání, často je majitelem nějaké firmy, nebo je odborník ve svém oboru. Možná byste si pomysleli, že tento přemýšlivý, sečtělý člověk, který navíc umí zacházet s počítačem musí v obchodování výrazně předstihnout nějakého 25ti letého ukřičeného mladíka s minimálním vzděláním, který maximálně hrával baseball za universitu a poslední knihu přečetl někdy jako malý kluk. Skutečnost je taková, že průměrný život většiny soukromých traderů, atˇuž mladíků, či těch straších se měří v měsících, na rozdíl od institucionálních traderů, kteří rok za rokem dokáží vydělávat peníze pro firmy, ve kterých pracují. Myslíte, že je to kvůli jejich rychlým reflexům ? Zkušení tradeři nevyhrávají kvůli treningu. Ten je stejně ve většině firem velmi krátký.

Někdy se institucionální tradeři, kteří vydělávávají spousty peněz rozhodnou, že budou obchodovat na vlastní pěst. Opustí firmu, pořídí si stejné vybavení pro obchodování, obchodují stejný systém jako v jejich předešlé firmě, přetáhnou si své staré klienty – a nemají úspěch. Za několik měsíců klepe většina takových kovbojů na dveře personálních agentur a hledají práci v nějaké makléřské firmě. Jak to, že pro firmu dokázali vydělat peníze a pro sebe ne ?

Když instituciální trader opustí firmu, opouští také svého managera, člověka zodpovědného za jeho disciplinu a kontrolu rizika. Manager mu nastavuje přesnou míru rizika na každý jednotlivý obchod. To je podobné tomu, co může soukromý trader dělat s pravidlem 2%. Firmy pracují s obrovským kapitálem, riskují velké množství dolarů co se týče sumy, ovšem minimum, co se týče procent. Trader, který poruší tato pravidla je propuštěn. Soukromý trader může porušit pravidlo 2% a tuto chybu skrýt, ovšem kdyby měl managera, okamžitě by za to byl potrestán. Soukromý trader si může papírky s příkazy k obchodům schovat do krabice od bot. Manager ve firmě je placený od toho, aby se rychle zbavil nedisciplinovaných , impulzivních traderů. Má za úkol chránit institucionální tradery před katastrofickými ztrátami, které likvidují mnoho soukromých účtů.

Manager nastavuje pro každého tradera maximální povolenou měsíční ztrátu. Pokud se trader k této úroveň přiblíží, jsou jeho obchodní pravomoci okamžitě omezeny a pokud jí překročí, do konce měsíce už nesmí obchodovat. Všichni procházíme cykly. Jednou nám jdou trhy na ruku a všechno na co sáhneme se promění ve zlato. Jindy je to přesně obráceně. Můžete si dokonce myslet, že vám obchodování opravdu jde, ovšem jakmile začnete prodělávat, trh vám říká, že má na vaše obchodní schopnosti trochu jiný názor.

Většina soukromých traderů, kteří zaznamenají sérii ztrát se snaží své ztráty smazat a obchodují mnohem intenzivněji. Ztroskotanci si myslí, že úspěšný trade je právě za dveřmi a že ta smůla přece musí jednou skončit. Přidávají na obchodech a zvětšují tak objem peněz v trhu, tím si s jistotou kopají hlubší a hlubší hrob. Rozumnější je zredukovat množství peněz v trhu a nakonec úplně přestat obchodovat a zkontrolovat váš obchodní systém. Manager zastaví každé neúspěšné období svého tradera tím, že pokud trader překročí měsíční limit pro ztrátu, zakáže mu obchodovat po zbytek měsíce. Představte si, že jste v místnosti se svými kolegy, kteří aktivně obchodují, zatímco vy máte povoleno maximálně jim ořezávat tužky nebo jim skočit pro pizzu. Tradeři dělají co můžou jen aby se do takové situace nedostali. Takový sociální tlak vás motivuje k tomu, abyste neprodělávali.

Můj přítel, který šéfoval jedné makléřské firmě v Londýně, měl ve svém týmu ženu, která byla opravdu výborná v tradingu. Jednou se jí nedařilo a v polovině měsíce se přiblížila ke svému limitu pro ztráty. Můj známý věděl, že bude muset omezit její obchodní privilegia. Věděl také, že je citlivá a že by jí takovým činem rozhodně zranil. Našel proto kurz o finančním managementu ve Washingtonu a poslal jí tam se záminkou jejího dalšího vzdělávání v oboru. Většina managerů není tak taktní. Ovšem at´už taktní či nikoliv, měsíční limit pro ztráty chrání tradery před smrtí způsobenou kousanci od piraní – před sérií nepříjemných malých ztrát, které mohou vést ke katastrofě.

Piraňa je tropická, říční ryba, ne o moc větší než lidská ruka, ovšem má tlamičku plnou velkých, ostrých zubů. Na první pohled nevypadá příliš nebezpečně, ovšem pokud do řeky vstoupí pes, člověk nebo osel, může ho napadnout celé hejno těchto ryb s takovou razancí, že se takový útok může stát pro dotyčného jedince smrtelným. Celého býka dokáže takové hejno ohlodat na kost během několika minut. Trader se chrání před žraloky pravidlem 2%. Ovšem i tak se potřebuje chránit před piraněmi. Pravidlo 6% ho chrání před tím, aby ho neohlodaly na kost.

Pokaždé když hodnota vašeho účtu klesne pod 6% hodnoty vašeho účtu z konce předchozího měsíce, přestaňte obchodovat po zbytek měsíce.

Spočítejte hodnotu vašeho účtu každý den. Cash plus  dnešní hodnota všech vašich otevřených pozic. Přestaňte obchodovat jakmile hodnota účtu klesne 6% pod hodnotu účtu z posledního dne předchozího měsíce. Zavřete všechny otevřené pozice a po zbytek měsíce neobchodujte. Pokračujte ve sledování trhů, sledujte vaše oblíbené akcie a indikátory a pokud chcete, dělejte papertrading. Překontrolujte váš obchodní systém. Byla ztráta způsobena nešťastnou náhodou , nebo je závada ve vašem systému ?

Lidé, kteří opouštějí makléřské firmy, umějí obchodovat. Jejich disciplína ovšem není interní, ale externí. Bez svých manažerů rychle přijdou o peníze. Proto si musíte vy tvořit svůj vlastní systém pro disciplinu. Pravidlo 2% vás ochrání před katastrofickou ztrátou a pravidlo 6% vás ochrání před sérií ztrát. Pravidlo 6% vás přinutí učinit něco, čeho většina lidí sama o sobě není schopna – ukončit sérii ztrát.

Používáním těchto dvou pravidel si pořídíte svého vlastního manažera. Na následujícím příkladu si ukážeme, jak to funguje. Abychom to zjednodušili, řekněme, že při každém tradu budeme riskovat 2 % hodnoty účtu, přestože se ve skutečnosti snažíme riskovat méně.

Na konci měsíce trader spočítá hodnotu svého účtu a zjistí, že má $ 100,000 a žádné otevřené pozice. Takže ví, že maximální limit pro ztrátu pro následující měsíc je : 2 % tedy $ 2,000 na jeden obchod a 6 % tedy $ 6,000 na celý účet.

O několik dní později najde velmi atraktivní akcii A. Určí kam dát STOP a nakoupí tolik akcií, aby riskoval $ 2,000 nebo 2 % svého účtu.

Za několik dalších dní najde akcii B a udělá podobný obchod, při kterém riskuje dalších $ 2,000.

Koncem týden koupí akci C a riskuje dalších $ 2,000.

Další týden narazí na akcii D, která vypadá mnohem lépe než všechny tři předchozí, které koupil. Má jí koupit ? Odpověď zní NE. Jeho účet je už vystaven riziku 6 % ztráty. Má otevřeny 3 pozice a na každé riskuje 2% a pokud by se trh otočil proti němu přijde o 6 % svého účtu. Pravidlo 6% mu znemožňuje aby riskoval v současné chvíli více.

Za několik dní jeho akcie A výrazně stoupne a trader posune STOP nad breakeven. Akcie D, kterou před několika dny nemohl koupit stále vypadá velmi atraktivně. Smí jí teď koupit ? Odpověď zní ANO, protože v současnosti je jeho účet vystaven 4% riziku. Riskuje 2% na akcii B a další 2% na akcii C. Na akcii A nic neriskuje, protože STOP má umístěn nad breakeven. Takže trader koupí akcii D a riskuje dalších $ 2,000 nebo 2 % svého účtu.

Později během toho samého týdne narazí na akcii E, která vypadá velmi dobře. Smí jí koupit ? Pravidlo 6% mu nařizuje na tenhle trade zapomenout, protože jeho účet je již vystaven 6% riziku na akciích B,C a D (na akcii A již nic neriskuje).

Za několik dní akcie B poklesne a zastaví se na STOPCE. Akcie E vypadá stále velmi dobře. Smí jí koupit ? Odpověď zní NE, protože na akcii B již ztratil 2% a jeho účet je vystaven 4% riziku na akciích C a D. Kdyby přidal další pozici, vystavil by se většímu než 6% riziku za měsíc.

Pravidlo 6% Vás chrání před piraněmi. Jakmile vás začnou okusovat, utečte z vody a nenechejte ty potvory, aby vás ohlodaly na kost. Můžete mít otevřeno více než 3 pozice, pokud riskujete méně než 2% na jednom tradu. Pokud budete riskovat 1% hodnoty vašeho účtu, můžete mít otevřeno 6 pozic. Pravidlo 6% chrání váš účet na základě hodnoty účtu z posledního dne minulého měsíce a nezapočítává do něj zisky, které jste mohli udělat během současného měsíce.

Pokud se vám podaří začít nový měsíc obrovskými zisky na otevřených pozicích, musíte posunout STOPKY a propočítat vše tak, abyste neriskovali 2% a na jednotlivém obchodě a 6% na celkovém účtu. Pokud se vám bude dařit a váš účet poroste, pravidlo 6% vám v následujícím měsíci umožní obchodovat s větším objemem peněz. Pokud se vám nebude dařit, a váš účet poklesne na hodnotě, poklesne pro následující měsíc i vaše kupní síla.

Pravidlo 6% vám umožní obchodovat s větším objemem v době, kdy se vám daří a včas vám zabrání v obchodování pokud vám to přestane jít. Ve chvíli, kdy trhy jdou vaším směrem, posunete STOP nad breakeven a přidáte další pozice. Pokud vaše akcie nebo futures jdou proti vám a zastaví se na STOPCE, přijdete pouze o maximální možnou částku, kterou jste si na ten měsíc určili. Ušetříte tak valnou část svého účtu na obchodování v následujícím měsíci.

Tato pravidla vám umožní dělat tzv. ”pyramidování pozic” – přikupování ziskových pozic. Koupíte akcii, ona jde nahoru a vy posunete STOP nad breakeven, v tu chvíli můžete tu samou akcii dokoupit v případě, že na nové pozici nebudete riskovat víc než 2% hodnoty vašeho účtu a celkově nebudete riskovat víc než 6% hodnoty účtu. Na každou pozici koukejte jako na samostatný trade.

Většina traderů prochází emocionálními swingy, jsou naplnění radostí když se daří a jsou smutní, když pozice klesají. Pokud chcete být disciplinovanými tradery, pravidlo 2% a pravidlo 6% promění tento váš dobrý záměr v realitu bezpečnějšího tradingu.