ROK 2010 zahájily americké akciové trhy v rally režimu Bez jakékoliv pauzy navázaly trhy na růsty ze svátečních dnů.

Pro mne to znamenalo, že řadu otevřených long pozic jsem uzavřel ve velmi slušných zisk úrovních. Přeci jenom si myslím, že růst trvá bez přestávky již dlouho. Pro další pokračování by to chtělo ozdravnou korekci.

Rally potvrzuje naše odhady, že první měsíce tohoto roku  budou pokračovat velmi pozitivní náladou investorů. Stále očekáváme (viz. náš výhled pro první pololetí roku 2010) , že velmi uvolněné podmínky ze strany centrálních bank povedou k růstům trhů.

Během tohoto týdne jsem měl možnost několikrát diskutovat na téma státních dluhů. Šlo nejenom o USA ale také o země EU i země mimo EU. Řada investorů se mne také ptá na moje výhledy v této oblasti a jak se vlastně zachovat. Zda je česká koruna nebo snad Euro vhodnou měnou pro nejbližší  roky.

Svůj názor vyjadřuji již nějakou dobu v těchto komentářích. Myslím si, že všechny velmi zadlužené země v Evropě na své dluhy jak se říká "dojedou".  V první polovině roku však akutní problémy neočekávám. Jistě, situace v Řecku je v zájmu médií. Ale tak rychle to s nimi z kopce dolu nepůjde.

Zejména EU bude vyvíjet neustálou konzultační aktivitu vedenou ve smyslu, že tedy to Řecko by mělo něco udělat s těmi svými dluhy. Jenomže se ukáže, že neexistuje žádná páka, která by Řecko k nějakému radikálnímu řešení (a jiné už více méně není možné) přiměla.

A světoví investoři budou v druhé polovině roku již nervózní, pokud neuvidí žádné pozitivní výsledky. A začnou požadovat na Řecku a později i na dalších státech EU se špatnou dluhovou situací vyšší úroky. Ve svém důsledky by mohlo dojít i k tzv. "stávce dluhopisových investorů", kteří by mohli odmítnout dluhopisy některých zemí EU nakupovat.

Je však dnes ještě brzy o takovémto stavu hovořit. Zatím všichni čekají, jak se Řecko a EU (resp. Německo a ECB) bude chovat. Ale podle mého názoru více než 6 měsíců na řešení nemají.

V ČR je to podobné. Lze očekávat výhru levicových stran v letošních volbách. A to znamená, že dluhy se příliš řešit nebudou. Což povede do roka či dvou ke zhoršení situace na trhu státních dluhopisů.

Proto moje odpovědi v otázce zmíněných měn a regionů jsou v duchu " hledejte jinou měnu než EUR a CZK". Našim klientům říkáme již delší dobu detailně, jaké obchody a měny doporučujeme. Nejenom teď, ale i v budoucnu.

Ať se i Vám podaří vybrat ziskové obchody v roce 2010

Ing. Richard Koza